近日，三家政策性银行对外宣布，完成了2026年新型政策性金融工具的投放。
自9月初开始投放，历时近两个月，三家政策性银行完成全部投放。21世纪经济报道记者梳理发现，8000亿元新型政策性金融工具支持的项目总投资规模约11.59万亿元。
从支持领域来看，人工智能、数字经济、绿色低碳、低空经济、生物医药等新兴产业项目成为资金重点支持的对象。另外，民间投资和民间资本参与的项目占比也明显提升，综合来看占比超过30%。
由于新型政策性金融工具全部用作项目资本金，这8000亿元资金的撬动作用非常显著，更多信贷资金将跟进投入相关项目。新型政策性金融工具的密集投放，无疑将助推今年四季度及2027年经济的回稳向好。
新兴产业成重点支持领域
今年我国安排8000亿元新型政策性金融工具用于支持重点领域扩大投资，相较去年5000亿元的规模增长了60%。新型政策性金融工具全部用作项目资本金，集中解决项目启动资金的问题，有助于重点项目加快落地。
三家政策性银行消息显示：截至10月27日，国家开发银行已完成今年3650亿元新型政策性金融工具投放任务，资金全部用于补充项目资本金，涉及项目总投资5.5万亿元；截至10月28日，中国农业发展银行已完成今年3150亿元投放任务，共支持项目3027个，涉及项目总投资约4.39万亿元；截至10月27日，中国进出口银行已完成今年1200亿元投放任务，支持项目超500个，拉动总投资逾1.7万亿元。
今年新型政策性金融工具的投向大致延续了去年的重点领域，包括数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通物流、市政与产业园区等，同时加大了对新兴产业领域的投入。
国开新型政策性金融工具向人工智能、数字经济、绿色低碳、生物医药、消费等领域项目投放1790.1亿元，占比49%；农发新型政策性金融工具重点支持人工智能、数字经济、低空经济、消费、绿色低碳等领域，投资金额近2000亿元，占比60%左右；进银新型政策性金融工具推动220余个数字经济和人工智能等新兴产业领域项目落地，放款金额占比近五成。
比如，上市公司华虹宏力公告，对全资子公司无锡华虹宏力三期半导体有限公司进行增资，增资规模约41.6亿美元，建设5.5万片/月的12英寸特色工艺晶圆代工产线。其中，国开新型政策性金融工具有限公司将持有该标的公司14%的股份。
国开行山东分行投放7000万元新型政策性金融工具资金，用于支持歌尔股份AI驱动的VR可穿戴产品高端制造标杆工厂建设项目；其还投放2694万元，支持济南热力2026年供热站智能化改造项目建设。
上市公司欣旺达公告显示，公司将向国开行深圳分行申请1.02亿元新型政策性金融工具借款，用于子公司独立储能电站项目、“源网荷储云”一体化示范项目建设。
财达证券总经理胡恒松对21世纪经济报道记者表示，加大新兴产业支持力度，是紧扣发展新质生产力主线的体现。新兴产业比如人工智能、生物医药等，具备前期投入大、盈利周期长、不确定性高等特点，与市场化资金的风险偏好存在错配，需要政策性耐心资本补位。新型政策性金融工具以资本金形式注入，既能填补项目资本金缺口，也能发挥引导作用，撬动社会资本跟进，推动产业转型升级，培育新动能。当然，这里需要注意，新兴产业的投资要与国家和地方产业规划、区域比较优势相衔接，防止一哄而上、重复建设。
稳投资效应将延续
同时，交通物流、城市更新、“六张网”等基建项目也是新型政策性金融工具支持的重点。
10月27日，上市公司五洲交通公告显示，近日收到了农发新型政策性金融工具有限公司发放的4.315亿元资金，将用于G80广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程（坛洛至百色段）项目资本金投入。
9月1日，中国农业发展银行浙江省分行投放2026年首笔新型政策性金融工具资金3亿元，专项支持浙江建德抽水蓄能电站项目建设，该抽水蓄能项目列入国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》重点实施项目库。
三家政策性银行今年都加大了对民企参与项目的支持力度。其中，国开行向民间投资和民间资本参与项目投放1279.9亿元，占比35.1%；农发行支持民间投资及民间资本参与项目378个，投资金额651.54亿元，占比20.7%；进出口银行推动210余个民间投资及民间资本参与项目落地，放款金额占比近四成。
中信证券首席经济学家明明对21世纪经济报道记者表示，8000亿元新型政策性金融工具已完成投放，资金到位节奏快于预期，成为本轮稳投资、扩内需的关键抓手。从投向结构看，资金靠前发力、精准滴灌，七成以上资金投向经济大省，近五成投向人工智能、数字经济等新质生产力领域，民间资本参与项目占比达30%。8000亿元新型政策性金融工具带动超过11万亿元投资，有效发挥了政策性资金“四两拨千斤”的引导作用。
“新型政策性金融工具填补了重大项目资本金缺口，将有效推动资金加快转化为实物工作量；同时，通过项目示范与信用传导，将有效稳定社会预期、带动民间投资跟进。随着项目陆续开工建设，将对四季度投资增长和明年年初经济稳定开局形成有力支撑，进一步巩固经济回升向好态势。”明明进一步表示。
另外，区别于2025年5000亿元新型政策性金融工具在一个月时间内密集投放，今年8000亿元新型政策性金融工具投放时间接近两个月，投放节奏更平稳。
胡恒松表示，今年额度提升至8000亿元，且进一步向新兴产业倾斜，这类项目尽调复杂程度更高、资本金合规性要求更严，需要更充裕的时间开展项目筛选与论证，避免集中投放带来的“重速度、轻质量”问题。同时，平滑投放节奏也更贴合项目建设周期，这样可以减少资金闲置、提升使用效能。
9月以来，多项稳投资政策在加快推进，包括新型政策性金融工具加快投放、PSL支持范围扩大到“六张网”、盘活使用5500亿元地方债结存限额等。从1—9月投资数据来看，制造业投资降幅有所收窄，基建投资降幅仍有所扩大。
胡恒松表示，不同政策工具定位各有侧重，将合力推动投资止跌回稳。新型政策性金融工具侧重补充项目资本金，重点支持新兴产业与重大基建，带动社会资本跟进，兼顾稳增长与促转型；PSL扩围至“六张网”建设，核心是为网络型基础设施提供中长期低成本信贷资金，通过降低政策性银行的融资成本，精准支持新型基建补短板；5500亿元地方债结存限额中，3000亿元一般债用于补充县区财力、兜牢基层保障，2500亿元专项债用于对接在建项目与“六张网”，缓解地方财政压力，确保重点项目稳步推进。展望未来，四季度制造业投资有望逐步止跌回稳，基建投资降幅将进一步收窄。
来源：证券时报
